با ضعیف شدن سود، رالی فعلی پایدار نیست

[ad_1]

  • به گفته بلک راک، رشد فعلی بازار سهام از پایین ترین حد خود در اواسط ژوئن، ناپایدار است.
  • این شرکت مدیریت دارایی به مشتریان گفت که افزایش سهام با بدتر شدن درآمدها و افزایش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو از مسیر خارج خواهد شد.
  • بلک راک گفت: «ما شاهد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به سطوحی هستیم که شروع مجدد اقتصادی را متوقف می کند.

بلک راک به توصیه خود برای کاهش وزن در سهام سرمایه گذاران پایبند است و رشد فعلی را به دلیل بدتر شدن درآمد شرکت ها و افزایش مداوم نرخ بهره از سوی فدرال رزرو ناپایدار می داند.

S&P 500 نسبت به پایین ترین حد خود در اواسط ژوئن حدود 18 درصد افزایش یافته است، در حالی که نزدک 100 بیش از 20 درصد جهش کرده است زیرا تورم نشانه هایی از سرد شدن را نشان می دهد و فدرال رزرو سیگنال می دهد که افزایش نرخ بهره در آینده می تواند کمتر از افزایش 75 واحد پایه اخیر باشد. .

اما بر اساس گزارش بلک راک، سرمایه گذاران نباید خیلی امیدوار باشند که بدترین نزول بازار سهام به پایان رسیده است.

بلک راک گفت: “سهام با امید به توقف رشد فدرال رزرو به زودی با پایین آمدن تورم افزایش یافت. ما فکر می کنیم که این زودرس است و شاهد کاهش تورم بالاتر از سطح قبل از کووید هستیم.”

اگر تورم همچنان بالا بماند، احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر از سوی فدرال رزرو وجود دارد. علاوه بر این، زمانی که مصرف‌کنندگان هزینه‌های خود را از کالاها دور می‌کنند و به سمت خدمات تغییر می‌دهند، درآمد شرکت‌ها می‌تواند مورد توجه قرار گیرد.

بلک راک گفت: “ما شاهد افزایش نرخ های فدرال رزرو به سطوحی هستیم که شروع مجدد اقتصادی را متوقف می کند. درآمد شرکت ها ممکن است با تغییر هزینه های مصرف کننده و کاهش حاشیه سود بیشتر ضعیف شود.”

به گفته بلک راک، سود سه ماهه دوم ثابت شده است، اما ساختار فعلی اقتصاد نسبت به بازار سهام به این معنی است که در آینده، نتایج سود می تواند بر قیمت سهام تاثیر بگذارد.

به این دلیل که هزینه‌های مصرف‌کننده از کالاها و خدمات تغییر می‌کند و درآمدهای S&P 500 بیشتر از شرکت‌های کالا تشکیل شده است.

«انتظار می‌رود درآمدهای مرتبط با کالاها 62 درصد از سود S&P 500 را در سال جاری تشکیل دهد، در مقابل 38 درصد مربوط به خدمات. علاوه بر این، بازار سهام اقتصاد نیست. کالاها کمتر از یک سوم اقتصاد ایالات متحده را تشکیل می‌دهند. بلک راک توضیح داد که این بدان معناست که رونق خدمات به اندازه اقتصاد S&P 500 را تقویت نمی کند.

در همین حال، هزینه‌های کلی می‌تواند در آستانه کاهش باشد، زیرا بلک راک معتقد است که فعالیت‌های اقتصادی ایالات متحده در حال کاهش است زیرا این کشور از محدودیت‌های تولید و عرضه نیروی کار عبور می‌کند.

در نهایت، بلک راک محاسبه کرد که رشد درآمد S&P 500 زمانی که بخش‌های انرژی و مالی کنار گذاشته می‌شوند، «توقف می‌یابد» که نسبت به رشد سالانه 4 درصدی در سه ماهه گذشته کاهش یافته است.

“ما در تعقیب رالی نیستیم. چرا؟ اول، توقعات بازار برای یک داویش [Fed] pivot زودرس هستند. ما فکر می‌کنیم که چرخشی بعداً اتفاق خواهد افتاد زیرا فدرال رزرو در حال حاضر به فشار برای مهار تورم پاسخ می‌دهد. دوم، ما دیدگاه های بازار در مورد سود را بیش از حد خوش بینانه می بینیم.» بلک راک در پایان گفت.

[ad_2]

منبع: watch-news.ir