سهام از ژوئن 16 درصد افزایش یافته است. این نمودارها اتفاقات را توضیح می‌دهند.

[ad_1]

  • S&P 500 از پایین ترین سطح ماه ژوئن خود 17 درصد بهبود یافته است و سرمایه گذاران به طرز عجیبی خوشحال هستند.
  • نشانه هایی مبنی بر کاهش تورم و اینکه فدرال رزرو نرخ های بهره را به شدت افزایش نخواهد داد، باعث افزایش نرخ ها شده است.
  • با این حال، رشد اقتصادی ایالات متحده نیز به شدت در حال کاهش است – و رکود اقتصادی دردسر جدی برای سهام خواهد داشت.

مانند توپ بسکتبالی که با ترامپولین برخورد می کند، S&P 500 پس از سقوط شدید در نیمه اول سال به بالاترین سطح خود رسیده است. در اوایل روز جمعه، شاخص سهام آمریکا 17 درصد نسبت به پایین‌ترین حد خود در ژوئن افزایش یافت.

در جاهای دیگر بازار، اوضاع حتی روشن تر به نظر می رسد. شاخص سهام NYSE FANG+ – که 10 بازیکن پیشرو در فناوری بزرگ را دنبال می کند – از نظر فنی به بازار صعودی بازگشته است و امثال آمازون و تسلا بیش از 20 درصد افزایش یافته اند.

اما آمریکایی ها و سایر مردم در سراسر جهان، در مورد چشم انداز اقتصاد خود بسیار غمگین هستند. تورم در اقتصادهای پیشرفته چندین دهه است که در بالاترین حد خود قرار دارد و به نظر می‌رسد بانک‌های مرکزی برای بازگرداندن آن به کنترل، صرف نظر از هزینه‌های آن، دست به کار شده‌اند.

پس چرا سرمایه گذاران بورس اینقدر شاد هستند؟ دو نمودار دلیل را توضیح می دهند. اما یکی دیگر حاکی از آن است که یک بحران اقتصادی می تواند به هر افزایشی پایان دهد.

در قلب خوش‌بینی اخیر سرمایه‌گذاران، این واقعیت است که به نظر می‌رسد با کاهش سرعت اقتصاد ایالات متحده و جهان، تورم در نهایت ممکن است در حال کاهش باشد.

قیمت نفت نسبت به بالاترین سطح اخیر خود حدود 20 درصد کاهش یافته است، قیمت بنزین در ایالات متحده پس از بالای 5 دلار در ژوئن به زیر 4 دلار در هر گالن رسیده است و کالاها به شدت کاهش یافته اند. نرخ تورم سالانه ایالات متحده در نهایت در ماه جولای کاهش یافت که دلیل دیگری برای امیدواری است.

با کاهش تورم و افزایش نگرانی ها در مورد رکود، فدرال رزرو دیگر نیازی به افزایش نرخ بهره نخواهد داشت و حتی در سال آینده شروع به کاهش نرخ بهره خواهد کرد. یا داستان خوش بینانه همینطور پیش می رود.

سرمایه گذاران به سرعت مسیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را دوباره ارزیابی کردند. در ماه ژوئن، بازارها پیش بینی کردند که بانک مرکزی ایالات متحده تا 4 درصد افزایش خواهد یافت. این بر اساس قیمت‌های آتی صندوق‌های فدرال رزرو است، که مشتقاتی هستند که انتظارات نرخ را دنبال می‌کنند.

اما نشانه هایی از ضعف در اقتصاد و کاهش تورم، معامله گران را بر آن داشت تا در ماه جولای تجدید نظر کنند. بر اساس داده‌های بلومبرگ، تا پایان آن ماه، آن‌ها انتظار داشتند که نرخ‌ها در دسامبر به 3.3 درصد برسد و تا ژانویه 2024 به 2.6 درصد کاهش یابد.

از آن زمان، همانطور که نمودار بالا نشان می دهد، ارزیابی مجددی در جهت دیگر صورت گرفته است، زیرا مقامات فدرال رزرو در برابر روایت عقب نشینی کرده اند. با این حال معامله گران همچنان منتظر کاهش نرخ هستند.

بازده اوراق قرضه بلندمدت که نسبت به انتظارات نرخ بهره حساس هستند، به شدت از بالاترین نرخ خود در ژوئن کاهش یافته است. این به ویژه سهام‌های فناوری را تقویت می‌کند که وقتی هزینه‌های وام پایین‌تر است، رشد می‌کنند.

با وجود افزایش، تقریباً همه تحلیلگران هشدار می دهند که سرمایه گذاران باید مراقب باشند. بسیاری بر این باورند که هیچ مبنایی برای اطمینان بازار وجود ندارد که فدرال رزرو دوباره نرخ بهره را کاهش دهد و از رکود مخرب جلوگیری کند.

تیم ولز فارگو گفته است که احتمالاً یک رکود در راه است. آنها در این هفته گفتند که نشانگر مورد علاقه تحلیلگران آن در حال حاضر یک سیگنال قرمز روشن چشمک می زند.

به گفته ولز فارگو، بازدهی اسکناس 10 ساله خزانه داری ایالات متحده اکنون بسیار کمتر از بازده اوراق یک ساله خزانه داری است.

این وارونگی چیزی است که معمولاً باید اتفاق بیفتد و نشان می‌دهد که رشد اقتصادی در آینده بسیار پایین‌تر خواهد بود – که این امر مستلزم کاهش شدید نرخ‌ها توسط فدرال رزرو است.

آخرین باری که بازدهی 10 ساله تا این حد کمتر از 1 سال بود، چه زمانی بود؟ در سال 2007 – زمانی که بحران مالی رخ داد.

اگر یک رکود سخت به زودی اتفاق بیفتد، احتمالاً درآمد شرکت ها کاهش می یابد. و هر افزایشی در سهام تقریباً به طور قطع تمام خواهد شد.

[ad_2]

منبع: watch-news.ir

دیدگاهتان را بنویسید